谁是今日IT的霸主-第10部分（1/2）
作者：叶雪
拓宽业务，涉足企业管理软件。
但是，人们发现，像中石油、中石化这样的大型企业并没有使用用友和金蝶的企业管理软件，而是用了一家〃名不见经传〃的山东浪『潮』通软的产品。配合中石化海外上市的需求，通软还联合大型管理咨询公司对国内会计准则和国际会计准则的接口作了开发，为其在国内企业管理软件应用同国际应用接轨方面的老大地位奠定了基础。
数据显示：2000年，国产财务及企业管理软件的销售额比1999年增长40％，浪『潮』通软则单是erp管理软件就增长了70％。看来，这一领域目前的赢家非通软莫属了。
究其原因，主要是用友、金蝶在刚刚意识到企业管理软件市场的重要『性』时，就被inter热浪冲晕了头脑，随波逐流地去搞〃伟库网〃、看〃吧网〃、搞〃i〃软件，在企业管理软件方面的投入极为分散；而与此同时，通软则一门心思埋头苦干了2年。
众所周知，做企业管理软件必须有足够的时间去了解不同企业的管理文化，没有这一点，就谈不上好的产品。而通软争取来的这2年对企业管理软件厂家意味着什么，就显而易见了。
上市：最后一根〃救命〃稻草
2000年前后，企业管理软件企业之间的资本竞争进一步加剧，软件公司或谋求国内外融资或准备上市。〃军备竞赛〃愈演愈烈。
2001年，金蝶在香港创业板上市，不过首日即告跳水。用友则自国内二板被允许开设以来就积极准备上市。但现如今二板迟迟末开，王文京改辙〃国内上市〃。据悉，王文京还想在国内投资别的公司。看来，用友不但不愿意在等待中成为明日黄花以至枯萎，而且还想借资本市场重振雄风。
有实力问鼎财务软件桂冠的其他公司也不愿错过资本这条捷径。
1999年5月，新中大与总资产达18亿元的上市企业浙江中国轻纺城集团股份有限公司合建杭州新中大软件有限公司，由此一跃成为浙江省投资规模最大的软件企业。2000年10月，新中大又吸引了21世纪科技投资有限公司和深圳创新科技投资公司成为战略股东。石钟韶说，新中大至2000年底已完成股份制改造工作，只等创业板一开，便往上冲。
发展了一段时间后，杨春觉得通过原始积累和滚动式发展，对金算盘来说速度实在是太慢了。〃金算盘太需要一个平台、一个支点了，而东大阿尔派正好为金算盘提供了这样一个东西。〃杨春说着，把51％的股权给了东大阿尔派。〃虽然金算盘上市机会很少了，但东大阿尔派实力雄厚，市值有100个亿，值得依靠。〃他说。
以埋头苦干著称的山东浪『潮』通软，最近也宣布借力国际资本全力进军erp管理软件领域，安易软件则借与ca合作寻求新的发展空间。
软件企业之所以〃八仙过海搞钱，各显神通融资〃，显然是为新一轮〃洗牌〃运动作准备，但最后，谁将胜出，也许还得看谁拿的钱多而且用得好了。
erp混战速达金蝶爆发源代码之争
〃我们希望金蝶能作出理智的回应，速达永远有最后一张牌。〃速达软件技术（广州）公司总经理邹其雄在谈到对于自己公开erp源代码而遭同行〃前辈〃金蝶指为〃恶意竞争〃一事时满脸严肃地对记者说。他表示，速达的香港代理律师已经正式向金蝶发出公函。
〃兄弟〃反目成仇？
2001年4月17日，作为世界四大管理软件厂商之一的intuit的著名品牌quickbooks家族的速达公司在广州召开新闻发布会宣布：速达软件将公开erp管理系统源代码，只要7800元即可获全套sd-erp源代码。这是中国第一家对外公开erp源代码的软件公司。
4月19日，仅隔两天，金蝶国际软件集团副总裁黄骁俭就站出来向媒体发表了针对速达此次行动的意见：〃第一，我们要搞清楚什么样的软件才能称之为erp系统。不能仅仅靠在前面加一个‘erp‘来提高自己产品的身价。第二，erp系统的‘优秀‘之处主要是体现在系统实施和售后服务上。对真正的erp系统来讲，最关键的是软件供应商想办法提高自己的设施和服务水平，否则，简单地将源代码扔给用户最终难免沦为炒作。erp是应用产品，其应用对象是企业的各级管理及业务人员，是否公开源代码对他们而言是没有意义的；erp系统是一个严密的系统，它的研发是个不断提升的过程，将源代码提供给客户，面临的另外一个风险是如何有效的管理未来的升级，否则对用户而言有百害而无一利。我们觉得速达的目的是在炒作市场，而不是真正为顾客着想。〃速达公司总经理邹其雄立即回应说：〃金蝶说‘没有软件供应商过硬的实施和服务功底，用户是无法让一套erp系统发挥效益的‘，那么金蝶又是从哪里了解到我们的系统集成商没有过硬的实施和服务功底的？我们目前已经与100家左右系统集成商形成合作关系，如果让企业用户看到金蝶的这段话而因此不和我们的系统集成商合作的话，我们就会损失惨重。另外，金蝶怎能知道速达软件没有管理升级能力，这会对用户造成误导。〃
谁是今日it的霸主 第2章 软海风云骤变（3）
4月25日，记者致电金蝶深圳总部，该公司媒体部一位姓蔡的小姐称：〃所有高层领导都不在家，包括此前对速达发表评论的黄骁俭副总裁，因此金蝶目前只能保持沉默。〃
据悉，速达软件有九大股东，其中包括同是金蝶股东的idg。邹其雄说：〃我们公开源代码是经过深思熟虑的，经过了包括idg在内的董事会的批准。〃
源代码是谁的命根子
有资料显示，中国的erp行业自1995至1997年均增长速度约为27％，1998年增长速度高达35％左右（不包括财务软件），市场销售额达到了4.2亿元。而来自香港大公报的预计更乐观，未来两年中国的erp软件产品市场将达一百亿元左右。
如此巨大的市场对于erp生产厂家来说，肯定是诱人的。
对于速达此番公开erp源代码一事，有业内人士认为erp源代码是软件开发商在开发软件时的源程序语言，是软件开发商的命根子。但也有人认为，现在国内真正懂erp的人并不多，erp源代码也并不像许多人想像中的那么神秘。
著名软件行家、广州软件协会副会长罗捷斯也认为，速达开放源代码触及到了金蝶的商业利益。erp管理软件是金蝶业务的主要部分，速达开放源代码，用户如果从金蝶那里购买到erp软件要花十几万几十万现在只要7800元就可以取得速达开发的这一系统的源代码，并在此基础上进行二次开发，所需费用就便宜很多。
但实际是，速达出售软件源代码并不是一次『性』买断，也就是说系统集成商每进行一次开发就要向速达软件购买一次源代码。记者为速达算了一笔账：在第一阶段速达预计发展300家合作伙伴，如果每一家只开发一次，速达就可以收入两千万。这意味着在第一阶段，速达就可以收回成本。
这样一箭双雕的做法自然令金蝶无法容忍。
开放源代码的是是非非
速达与金蝶就公开erp源代码出现的纷争，在业界掀起了不小的波澜。
中科红旗ceo刘博说：〃从没听说过速达软件。如果它有知识版权，别人无权干涉。可能这种行动会对其它厂家产生冲击。至于那些冲击，一旦牵涉到技术、服务等等，就会很复杂。〃
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重庆东大金算盘公司总经理杨春说：〃对我们冲击很小，速达的软件定位和我们不一样，他们不是erp产品，而是中小型企业甚至微型企业的财务软件。〃
北京安易公司总经理严绍业说：〃有版权的技术公开源代码，这在知名品牌是罕见的，而发生在不知名品牌身上就不奇怪了。我从来没有听说过速达有过erp，如果真有，那也可能不是速达的主流产品，要这样就无所谓了。〃
一位从事软件开发的工程师王好问先生：〃速达实际上只是在销售源代码，而不是公布。从技术层面讲，直接卖给用户是不可能的，过于复杂的技术连系统集成商都不容易搞定。所以，速达的技术可能相对简单，也可能是想撒手不管。不过，由于erp技术复杂、工作量大，进行合理的社会分工是个好主意。〃
系统集成商金达利的周先生：〃速达并没有真正意义的完全公开，我们每进行一次开发，就需要再向速达购买一次源代码。如果能重复开发就好了。〃
最终用户奥飞扬的罗先生：〃速达开出的7800元，只是针对系统集成商，对我们用户而言，最后的价格几万还是几十万由系统集成商决定，我们怎么知道有没有扣除节约的成本。〃
erp有游戏规则？
从90年代起，全球500强几乎都投入大量人力物力进行erp的实施，以期提高竞争力。越来越多的国内企业，尤其是规模大和管理层次较高的企业，如联想、海尔 、中化、长虹、康佳、华为等在近几年内也大规模投入进行erp的实施。
但是，全球最大的erp软件商之一mapics公司市场总监彭洁小姐认为，国内erp市场相当混『乱』，完全没有行业标准。她说，财务是erp软件的核心部分，但财务软件公司可以做erp，任何软件商也可以拼凑出一套，将来软件公司会向专业化方向发展，市场也会逐渐细分。
至于什么是真正的erp或者什么才是适合中国的erp，业界一直存有分歧。
金蝶认为：〃按照业界较一致的看法，一个完整的erp系统至少包括企业供需链管理、财务和价值链管理、人力资源管理等。所以，一个完整的erp系统是非常复杂的。就一个管理小型企业的进销存软件来讲，我们可以说它是企业未来erp系统的一部分，但是如果把它称为erp系统，非常容易给人带来误解，认为所谓的erp莫过如此。长此以往，各类大小软件都可以改名为erp了。〃
邹其雄则认为：〃少数厂家并不能代表整个业界，市场才是最权威的发言者，erp只不过是一个名称而已。速达尊重前辈定下来的方向或者规矩，但是这种方向或规矩一定要贴近企业。〃
国内财务软件老大用友虽然在什么是erp的问题上有类似观点，但在〃源代码风暴〃问题上采取了冷静的立场，广东用友公司总经理吴健认为：〃速达公布源代码是一个不错的主意，但目前还不是时机，市场风险太大。〃
质疑用友
核准备制给人的第一个直觉就价发行股票，用友软件不过是提示了这样一个开始，显然这将是很令人不安的。大家想想，一级市场的股价要比二级市场高的可能普遍出现的话，这样的市场秩序不会发生混『乱』吗？
2001年5月，用友软件正式发布了招股说明书。
据介绍，这是我国第一例按照核准制要求公一发行股票的公司。以司这次发行价的确定，直接参照了目前市场的平增讪率。以a股60倍市盈率为依据，据说是在考虑软件行业的特点、发行人的经营情况，确定了64.35倍的发行市盈率，由此定出的发行价是36.68元。
问题出现了：用友软件36.68元的发行价的确太高，而且其开盘价还将会远远高于这个价格，如此高的价格值不值得买呢？这样的定价是否合理呢？
主板创造创业板神话
2000年下半年，有关深圳创业板的讨就已经热火朝天，传闻不经于耳。
然而近一年过去，深圳创业板仍然没有实质『性』进展，投资者在无休止的等待中对创业板似乎已经〃麻木〃了。不过去年下半年以华工科技为首的主板小盘高科技股曾经有过一次创业板概念的热身，不过主力欠魄力，只把华工科技炒到了85元就打住了。现在真正的创业板来了，给了机构、大户、散户等各种投资者大显身手的黄金机会，大家能错过吗，即使套，也是套在金项链上！用友软件也不会应了鲁迅先生的一句话：〃沉默啊，沉默，不是觉默中灭亡，就在沉默中爆发！〃
多项第一集于一身
用友是核准备制下首家发行的新股，是迄今为止发行价最高的股票，以用友的实力和名气完全能够胜任。用友是民族软件业的骄傲，用友集团已连续两年夺得国内软个业三项桂冠：中国最大的独立品牌的软件厂商、中国最大的管理软件公司、中国最大的财务软件公司，在全国有20万用户，有上百万人使用用友软件，这在软件业是首屈一指的。
历史上证券市场的第一疚有不错的表现，如1998年发行的头两只股投资基金开元基金和金泰基金，上市以后一个月就翻番；房地产公司解禁后首批上市的天鸿宝业，一个月涨了近40％；第一家在上海上市的深圳本地股金地集团，以23.99元开盘，6个交易日后已经涨至近29元。在这么多第一的光环笼罩下，用友应有出『色』表现。
风险还是不可不防
虽然近期创业板的鼻祖纳斯达克己经开始反弹，香港创业板的内地高科技股表现抢眼：纳斯达克指数去年一度冲上5130点，但一年后又暴跌至1660点，缩水近70％。可以说上涨充满了泡沫，但其下跌却也是纠枉过正；近期在美联储连续降息下，已经企稳反弹至2000点以上。再看一下离我们较近的香港创业板，虽然香港创业板从企业至今也是缩水七成多，但在其上市的几家内地的几只科技股，始终有不谷表现，用友最大的竞争对手金蝶上市后一个多月已经上涨了60％多，近斯上市的长普科技在10个交易日内已经涨了近1.5倍（以上都是与首日收盘价比较）。有人就会说，凭什么国内的用友就不能有这种表现呢？
但应该反映出的是，目前深沪股市的平均市盈率大体上的确在60倍左右，但是软件行业的市盈率其实还没有那么高。
以2001年4月19日收盘价来计算，东大阿派的市盈率是52.89倍，托普软件49.07倍。从成长『性』看，这些公司似乎也并不比用友软件要差多少。当然，从市场角度讲，用友软件流通盘仅2500万股，发行后每股净资产将达到9.71元，这或许可以以成一个很好的卖点。但是，一个公司如果就是以股本小来吸引投者，这只能导臻对该股价格的投机『性』妙作，而这在公司一旦实施了 本扩张以后，优势也就不复存在。如此做法对投资者来说是否合理呢？特虽是在这里更突出的是流通盘小而不是成长『性』、高收益，在这样的背景下所形成的投资理念又是什么呢？
其实，换个角度讲，用友软年如此高价募股，对它本身来说也未必是件好事情。公司预测2001年第股收益0.57元，净资产收益率5.87％，也就是代一配股的最低线，二次融资能力受到挑战。且发行所得到的资金，经经批准立顶的投资额要多出8400万元，这无疑会大大降低资金的合用效率，这样的资金配置无论是对公司，还是对市场来说，都不能认为是合理的、优化的。换句话说，用友软件利用了现在市场的某些水秘是理『性』的偏好，同时在场华还不讼分的前提下进行超高价格的发行。从短线看，公司是拿到了软金资金，而从长线分析，则可能影响其资金使用率，不利于二次融资。如果一个股标的发地价大大超过了它的内在价值的话，即便短期没有问题，但是中长期风险终究是存在的。
值得一提的是，透过用友的公司招股说明书，投资者不难发现，用友软年75％的股权集中在北京用友科技有限公司、北京用友企业管理研究所有限公司、上海用友科技投资管理有限公司等5家股东的手中。而这5家股东公司之间存在着密切关联的关系。因此用友软年的实际控制权集中在以公司董事长王文京为代表的3位自然人手中，如此高集中度的控股情况在国内上市公司中尚不 。尽管公司股东情况较为特殊，但在新股发行市场化的大背景下，用友软件能成为核准备制下首家上市公司，其中是否蕴涵着更深层的意义呢？
人们必须担心的是，作为核准备制下的第一个股，用友软件的超高价发行如果不是一个个案呢？这样，核准备制给人的第
但是，人们发现，像中石油、中石化这样的大型企业并没有使用用友和金蝶的企业管理软件，而是用了一家〃名不见经传〃的山东浪『潮』通软的产品。配合中石化海外上市的需求，通软还联合大型管理咨询公司对国内会计准则和国际会计准则的接口作了开发，为其在国内企业管理软件应用同国际应用接轨方面的老大地位奠定了基础。
数据显示：2000年，国产财务及企业管理软件的销售额比1999年增长40％，浪『潮』通软则单是erp管理软件就增长了70％。看来，这一领域目前的赢家非通软莫属了。
究其原因，主要是用友、金蝶在刚刚意识到企业管理软件市场的重要『性』时，就被inter热浪冲晕了头脑，随波逐流地去搞〃伟库网〃、看〃吧网〃、搞〃i〃软件，在企业管理软件方面的投入极为分散；而与此同时，通软则一门心思埋头苦干了2年。
众所周知，做企业管理软件必须有足够的时间去了解不同企业的管理文化，没有这一点，就谈不上好的产品。而通软争取来的这2年对企业管理软件厂家意味着什么，就显而易见了。
上市：最后一根〃救命〃稻草
2000年前后，企业管理软件企业之间的资本竞争进一步加剧，软件公司或谋求国内外融资或准备上市。〃军备竞赛〃愈演愈烈。
2001年，金蝶在香港创业板上市，不过首日即告跳水。用友则自国内二板被允许开设以来就积极准备上市。但现如今二板迟迟末开，王文京改辙〃国内上市〃。据悉，王文京还想在国内投资别的公司。看来，用友不但不愿意在等待中成为明日黄花以至枯萎，而且还想借资本市场重振雄风。
有实力问鼎财务软件桂冠的其他公司也不愿错过资本这条捷径。
1999年5月，新中大与总资产达18亿元的上市企业浙江中国轻纺城集团股份有限公司合建杭州新中大软件有限公司，由此一跃成为浙江省投资规模最大的软件企业。2000年10月，新中大又吸引了21世纪科技投资有限公司和深圳创新科技投资公司成为战略股东。石钟韶说，新中大至2000年底已完成股份制改造工作，只等创业板一开，便往上冲。
发展了一段时间后，杨春觉得通过原始积累和滚动式发展，对金算盘来说速度实在是太慢了。〃金算盘太需要一个平台、一个支点了，而东大阿尔派正好为金算盘提供了这样一个东西。〃杨春说着，把51％的股权给了东大阿尔派。〃虽然金算盘上市机会很少了，但东大阿尔派实力雄厚，市值有100个亿，值得依靠。〃他说。
以埋头苦干著称的山东浪『潮』通软，最近也宣布借力国际资本全力进军erp管理软件领域，安易软件则借与ca合作寻求新的发展空间。
软件企业之所以〃八仙过海搞钱，各显神通融资〃，显然是为新一轮〃洗牌〃运动作准备，但最后，谁将胜出，也许还得看谁拿的钱多而且用得好了。
erp混战速达金蝶爆发源代码之争
〃我们希望金蝶能作出理智的回应，速达永远有最后一张牌。〃速达软件技术（广州）公司总经理邹其雄在谈到对于自己公开erp源代码而遭同行〃前辈〃金蝶指为〃恶意竞争〃一事时满脸严肃地对记者说。他表示，速达的香港代理律师已经正式向金蝶发出公函。
〃兄弟〃反目成仇？
2001年4月17日，作为世界四大管理软件厂商之一的intuit的著名品牌quickbooks家族的速达公司在广州召开新闻发布会宣布：速达软件将公开erp管理系统源代码，只要7800元即可获全套sd-erp源代码。这是中国第一家对外公开erp源代码的软件公司。
4月19日，仅隔两天，金蝶国际软件集团副总裁黄骁俭就站出来向媒体发表了针对速达此次行动的意见：〃第一，我们要搞清楚什么样的软件才能称之为erp系统。不能仅仅靠在前面加一个‘erp‘来提高自己产品的身价。第二，erp系统的‘优秀‘之处主要是体现在系统实施和售后服务上。对真正的erp系统来讲，最关键的是软件供应商想办法提高自己的设施和服务水平，否则，简单地将源代码扔给用户最终难免沦为炒作。erp是应用产品，其应用对象是企业的各级管理及业务人员，是否公开源代码对他们而言是没有意义的；erp系统是一个严密的系统，它的研发是个不断提升的过程，将源代码提供给客户，面临的另外一个风险是如何有效的管理未来的升级，否则对用户而言有百害而无一利。我们觉得速达的目的是在炒作市场，而不是真正为顾客着想。〃速达公司总经理邹其雄立即回应说：〃金蝶说‘没有软件供应商过硬的实施和服务功底，用户是无法让一套erp系统发挥效益的‘，那么金蝶又是从哪里了解到我们的系统集成商没有过硬的实施和服务功底的？我们目前已经与100家左右系统集成商形成合作关系，如果让企业用户看到金蝶的这段话而因此不和我们的系统集成商合作的话，我们就会损失惨重。另外，金蝶怎能知道速达软件没有管理升级能力，这会对用户造成误导。〃
谁是今日it的霸主 第2章 软海风云骤变（3）
4月25日，记者致电金蝶深圳总部，该公司媒体部一位姓蔡的小姐称：〃所有高层领导都不在家，包括此前对速达发表评论的黄骁俭副总裁，因此金蝶目前只能保持沉默。〃
据悉，速达软件有九大股东，其中包括同是金蝶股东的idg。邹其雄说：〃我们公开源代码是经过深思熟虑的，经过了包括idg在内的董事会的批准。〃
源代码是谁的命根子
有资料显示，中国的erp行业自1995至1997年均增长速度约为27％，1998年增长速度高达35％左右（不包括财务软件），市场销售额达到了4.2亿元。而来自香港大公报的预计更乐观，未来两年中国的erp软件产品市场将达一百亿元左右。
如此巨大的市场对于erp生产厂家来说，肯定是诱人的。
对于速达此番公开erp源代码一事，有业内人士认为erp源代码是软件开发商在开发软件时的源程序语言，是软件开发商的命根子。但也有人认为，现在国内真正懂erp的人并不多，erp源代码也并不像许多人想像中的那么神秘。
著名软件行家、广州软件协会副会长罗捷斯也认为，速达开放源代码触及到了金蝶的商业利益。erp管理软件是金蝶业务的主要部分，速达开放源代码，用户如果从金蝶那里购买到erp软件要花十几万几十万现在只要7800元就可以取得速达开发的这一系统的源代码，并在此基础上进行二次开发，所需费用就便宜很多。
但实际是，速达出售软件源代码并不是一次『性』买断，也就是说系统集成商每进行一次开发就要向速达软件购买一次源代码。记者为速达算了一笔账：在第一阶段速达预计发展300家合作伙伴，如果每一家只开发一次，速达就可以收入两千万。这意味着在第一阶段，速达就可以收回成本。
这样一箭双雕的做法自然令金蝶无法容忍。
开放源代码的是是非非
速达与金蝶就公开erp源代码出现的纷争，在业界掀起了不小的波澜。
中科红旗ceo刘博说：〃从没听说过速达软件。如果它有知识版权，别人无权干涉。可能这种行动会对其它厂家产生冲击。至于那些冲击，一旦牵涉到技术、服务等等，就会很复杂。〃
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重庆东大金算盘公司总经理杨春说：〃对我们冲击很小，速达的软件定位和我们不一样，他们不是erp产品，而是中小型企业甚至微型企业的财务软件。〃
北京安易公司总经理严绍业说：〃有版权的技术公开源代码，这在知名品牌是罕见的，而发生在不知名品牌身上就不奇怪了。我从来没有听说过速达有过erp，如果真有，那也可能不是速达的主流产品，要这样就无所谓了。〃
一位从事软件开发的工程师王好问先生：〃速达实际上只是在销售源代码，而不是公布。从技术层面讲，直接卖给用户是不可能的，过于复杂的技术连系统集成商都不容易搞定。所以，速达的技术可能相对简单，也可能是想撒手不管。不过，由于erp技术复杂、工作量大，进行合理的社会分工是个好主意。〃
系统集成商金达利的周先生：〃速达并没有真正意义的完全公开，我们每进行一次开发，就需要再向速达购买一次源代码。如果能重复开发就好了。〃
最终用户奥飞扬的罗先生：〃速达开出的7800元，只是针对系统集成商，对我们用户而言，最后的价格几万还是几十万由系统集成商决定，我们怎么知道有没有扣除节约的成本。〃
erp有游戏规则？
从90年代起，全球500强几乎都投入大量人力物力进行erp的实施，以期提高竞争力。越来越多的国内企业，尤其是规模大和管理层次较高的企业，如联想、海尔 、中化、长虹、康佳、华为等在近几年内也大规模投入进行erp的实施。
但是，全球最大的erp软件商之一mapics公司市场总监彭洁小姐认为，国内erp市场相当混『乱』，完全没有行业标准。她说，财务是erp软件的核心部分，但财务软件公司可以做erp，任何软件商也可以拼凑出一套，将来软件公司会向专业化方向发展，市场也会逐渐细分。
至于什么是真正的erp或者什么才是适合中国的erp，业界一直存有分歧。
金蝶认为：〃按照业界较一致的看法，一个完整的erp系统至少包括企业供需链管理、财务和价值链管理、人力资源管理等。所以，一个完整的erp系统是非常复杂的。就一个管理小型企业的进销存软件来讲，我们可以说它是企业未来erp系统的一部分，但是如果把它称为erp系统，非常容易给人带来误解，认为所谓的erp莫过如此。长此以往，各类大小软件都可以改名为erp了。〃
邹其雄则认为：〃少数厂家并不能代表整个业界，市场才是最权威的发言者，erp只不过是一个名称而已。速达尊重前辈定下来的方向或者规矩，但是这种方向或规矩一定要贴近企业。〃
国内财务软件老大用友虽然在什么是erp的问题上有类似观点，但在〃源代码风暴〃问题上采取了冷静的立场，广东用友公司总经理吴健认为：〃速达公布源代码是一个不错的主意，但目前还不是时机，市场风险太大。〃
质疑用友
核准备制给人的第一个直觉就价发行股票，用友软件不过是提示了这样一个开始，显然这将是很令人不安的。大家想想，一级市场的股价要比二级市场高的可能普遍出现的话，这样的市场秩序不会发生混『乱』吗？
2001年5月，用友软件正式发布了招股说明书。
据介绍，这是我国第一例按照核准制要求公一发行股票的公司。以司这次发行价的确定，直接参照了目前市场的平增讪率。以a股60倍市盈率为依据，据说是在考虑软件行业的特点、发行人的经营情况，确定了64.35倍的发行市盈率，由此定出的发行价是36.68元。
问题出现了：用友软件36.68元的发行价的确太高，而且其开盘价还将会远远高于这个价格，如此高的价格值不值得买呢？这样的定价是否合理呢？
主板创造创业板神话
2000年下半年，有关深圳创业板的讨就已经热火朝天，传闻不经于耳。
然而近一年过去，深圳创业板仍然没有实质『性』进展，投资者在无休止的等待中对创业板似乎已经〃麻木〃了。不过去年下半年以华工科技为首的主板小盘高科技股曾经有过一次创业板概念的热身，不过主力欠魄力，只把华工科技炒到了85元就打住了。现在真正的创业板来了，给了机构、大户、散户等各种投资者大显身手的黄金机会，大家能错过吗，即使套，也是套在金项链上！用友软件也不会应了鲁迅先生的一句话：〃沉默啊，沉默，不是觉默中灭亡，就在沉默中爆发！〃
多项第一集于一身
用友是核准备制下首家发行的新股，是迄今为止发行价最高的股票，以用友的实力和名气完全能够胜任。用友是民族软件业的骄傲，用友集团已连续两年夺得国内软个业三项桂冠：中国最大的独立品牌的软件厂商、中国最大的管理软件公司、中国最大的财务软件公司，在全国有20万用户，有上百万人使用用友软件，这在软件业是首屈一指的。
历史上证券市场的第一疚有不错的表现，如1998年发行的头两只股投资基金开元基金和金泰基金，上市以后一个月就翻番；房地产公司解禁后首批上市的天鸿宝业，一个月涨了近40％；第一家在上海上市的深圳本地股金地集团，以23.99元开盘，6个交易日后已经涨至近29元。在这么多第一的光环笼罩下，用友应有出『色』表现。
风险还是不可不防
虽然近期创业板的鼻祖纳斯达克己经开始反弹，香港创业板的内地高科技股表现抢眼：纳斯达克指数去年一度冲上5130点，但一年后又暴跌至1660点，缩水近70％。可以说上涨充满了泡沫，但其下跌却也是纠枉过正；近期在美联储连续降息下，已经企稳反弹至2000点以上。再看一下离我们较近的香港创业板，虽然香港创业板从企业至今也是缩水七成多，但在其上市的几家内地的几只科技股，始终有不谷表现，用友最大的竞争对手金蝶上市后一个多月已经上涨了60％多，近斯上市的长普科技在10个交易日内已经涨了近1.5倍（以上都是与首日收盘价比较）。有人就会说，凭什么国内的用友就不能有这种表现呢？
但应该反映出的是，目前深沪股市的平均市盈率大体上的确在60倍左右，但是软件行业的市盈率其实还没有那么高。
以2001年4月19日收盘价来计算，东大阿派的市盈率是52.89倍，托普软件49.07倍。从成长『性』看，这些公司似乎也并不比用友软件要差多少。当然，从市场角度讲，用友软件流通盘仅2500万股，发行后每股净资产将达到9.71元，这或许可以以成一个很好的卖点。但是，一个公司如果就是以股本小来吸引投者，这只能导臻对该股价格的投机『性』妙作，而这在公司一旦实施了 本扩张以后，优势也就不复存在。如此做法对投资者来说是否合理呢？特虽是在这里更突出的是流通盘小而不是成长『性』、高收益，在这样的背景下所形成的投资理念又是什么呢？
其实，换个角度讲，用友软年如此高价募股，对它本身来说也未必是件好事情。公司预测2001年第股收益0.57元，净资产收益率5.87％，也就是代一配股的最低线，二次融资能力受到挑战。且发行所得到的资金，经经批准立顶的投资额要多出8400万元，这无疑会大大降低资金的合用效率，这样的资金配置无论是对公司，还是对市场来说，都不能认为是合理的、优化的。换句话说，用友软件利用了现在市场的某些水秘是理『性』的偏好，同时在场华还不讼分的前提下进行超高价格的发行。从短线看，公司是拿到了软金资金，而从长线分析，则可能影响其资金使用率，不利于二次融资。如果一个股标的发地价大大超过了它的内在价值的话，即便短期没有问题，但是中长期风险终究是存在的。
值得一提的是，透过用友的公司招股说明书，投资者不难发现，用友软年75％的股权集中在北京用友科技有限公司、北京用友企业管理研究所有限公司、上海用友科技投资管理有限公司等5家股东的手中。而这5家股东公司之间存在着密切关联的关系。因此用友软年的实际控制权集中在以公司董事长王文京为代表的3位自然人手中，如此高集中度的控股情况在国内上市公司中尚不 。尽管公司股东情况较为特殊，但在新股发行市场化的大背景下，用友软件能成为核准备制下首家上市公司，其中是否蕴涵着更深层的意义呢？
人们必须担心的是，作为核准备制下的第一个股，用友软件的超高价发行如果不是一个个案呢？这样，核准备制给人的第